6月27日★ღ◈ღ，达利食品及要约人融世国际联合发布公告显示★ღ◈ღ，融世国际要求董事会向计划股东提出建议★ღ◈ღ，根据公司法将达利食品公司拟议私有化★ღ◈ღ，建议撤销达利食品于联交所的上市地位含羞草实验研究所入口免费网站直接进★ღ◈ღ。

　　公告表示★ღ◈ღ，退市的原因是由于股价低迷★ღ◈ღ，达利食品已经丧失维持上市地位的优势★ღ◈ღ，股权集资能力有限★ღ◈ღ。其实自2015年首次公开发售以来★ღ◈ღ，达利食品并无通过股权发行筹集任何资金★ღ◈ღ，因此上市从融资角度而言意义有限★ღ◈ღ，但仍会生成维持上市的成本★ღ◈ღ。

　　虽然暂别资本市场★ღ◈ღ，但达利食品在短期内似乎并不需要为资金发愁★ღ◈ღ。2022年★ღ◈ღ，达利食品总营收仍然高达近200亿元★ღ◈ღ；截至年底★ღ◈ღ，其账面现金及现金等价物有130.25亿元★ღ◈ღ。如此不差钱的达利食品★ღ◈ღ，缘何走到了退市这一步？

　　上世纪80年代改革开放后★ღ◈ღ，福建沿海的厦门★ღ◈ღ、泉州等贸易港口吸引了大量外资流入★ღ◈ღ，鞋服★ღ◈ღ、食品等产业很快在这里形成了产业集群★ღ◈ღ。时代赋予的机遇★ღ◈ღ，让这里诞生了一批优秀的民营企业家和国产品牌★ღ◈ღ。

　　1958年★ღ◈ღ，许世辉出生于福建省泉州市惠安县★ღ◈ღ，父母都是当地普通的农民★ღ◈ღ，挣的钱勉强维持一家老少的温饱★ღ◈ღ。许世辉没有接受过高等教育★ღ◈ღ，在具备独立生活能力以后★ღ◈ღ，就独自一人前往城市打工★ღ◈ღ，成为了一家食品工厂的流水线工人★ღ◈ღ。

　　下了班的许世辉就住在员工宿舍★ღ◈ღ，和工友们一起看书聊天打发时间★ღ◈ღ。当时他的一个室友非常爱吃零食★ღ◈ღ，还总把碎屑弄得满地都是★ღ◈ღ。有一天许世辉问他为什么总在吃★ღ◈ღ，他却说自己吃东西并不是因为饿★ღ◈ღ，只是因为喜欢吃★ღ◈ღ。

　　简单的一句话含羞草实验研究所入口免费网站直接进★ღ◈ღ，点醒了许世辉★ღ◈ღ。他开始意识到人们消费习惯的改变★ღ◈ღ，对于吃的需求不再只是为了填饱肚子★ღ◈ღ，而是为了寻求精神上的享受和满足★ღ◈ღ。再加上当时泉州生产的各类休闲小食品在全国受到欢迎★ღ◈ღ，受到启发的许世辉决定也开办一家属于自己的食品厂★ღ◈ღ。

　　1989年9月★ღ◈ღ，怀揣着致富梦想的许世辉回到老家★ღ◈ღ，创办了惠安县美利食品加工厂★ღ◈ღ，做起了福建小吃和零食加工的生意★ღ◈ღ。这个工厂就是达利食品的前身★ღ◈ღ。

　　由于用料扎实★ღ◈ღ、价格公道★ღ◈ღ，很快美利食品厂就获得食品合作商的支持★ღ◈ღ。但许世辉心里明白★ღ◈ღ，只靠食品加工是没法在整个行业立足的★ღ◈ღ。于是★ღ◈ღ，许世辉下决心对工厂进行了全方面的改革★ღ◈ღ，将原有工厂的集体所有制改成了私有制★ღ◈ღ，车间设备也进行了全面的升级换代★ღ◈ღ。

　　随后★ღ◈ღ，美利食品厂推出了一款“美利牌”饼干★ღ◈ღ。当年零食普遍是散装称斤出售★ღ◈ღ，而许世辉为产品设计了精美的独立包装含羞草实验研究所入口免费网站直接进乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，让这款饼干脱颖而出★ღ◈ღ，从福建销往全国★ღ◈ღ。1992年★ღ◈ღ，靠着美利牌饼干赚来的丰厚利润★ღ◈ღ，许世辉正式创立达利食品有限公司★ღ◈ღ，并开始使用“达利”商标字样★ღ◈ღ。

　　1998年含羞草实验研究所入口免费网站直接进乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，韩国食品品牌好丽友在中国推出了一款叫做“蛋黄派”的零食★ღ◈ღ，这种松软可口的夹心蛋糕很快受到中国消费者的欢迎★ღ◈ღ。许世辉意识到这是一个商机★ღ◈ღ，因为好丽友蛋黄派虽然口碑不错★ღ◈ღ，但就是价格太贵★ღ◈ღ，一盒要卖到十几块★ღ◈ღ，很少有人舍得去买★ღ◈ღ。

　　于是★ღ◈ღ，许世辉在2002年推出了“达利园蛋黄派”★ღ◈ღ，口味和好丽友相差无几★ღ◈ღ，价格却便宜三分之一★ღ◈ღ。凭借平价和良好的口感★ღ◈ღ，达利园蛋黄派一经推出便大受欢迎★ღ◈ღ，销量也顺势超过了好丽友★ღ◈ღ，成为当时中国最热卖的零食糕点产品★ღ◈ღ。

　　在蛋黄派上尝到甜头的许世辉★ღ◈ღ，将这次成功的原因总结为两点★ღ◈ღ：一是复制市场上已经得到验证的明星产品★ღ◈ღ，降低出错的概率★ღ◈ღ；二是采用低价包抄的策略★ღ◈ღ，对已有的明星产品进行颠覆★ღ◈ღ。

　　后来的达利食品把这两招用到了*★ღ◈ღ。2003年★ღ◈ღ，许世辉如法炮制推出了“可比克薯片”★ღ◈ღ，利用价格优势与率先上市的乐事薯片对峙★ღ◈ღ；2004年★ღ◈ღ，达利食品对标饼干巨头亿滋国际★ღ◈ღ，推出饼干“好吃点”★ღ◈ღ。

　　2007年★ღ◈ღ，在王老吉凉茶销量大增之际★ღ◈ღ，达利食品推出了凉茶“和其正”★ღ◈ღ；2010年★ღ◈ღ，类比银鹭花生牛奶★ღ◈ღ，公司推出了达利园花生牛奶★ღ◈ღ。后来达利食品推出的豆奶品牌“豆本豆”和功能性饮料品牌“乐虎”乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，也是参考了业内爆款维他豆奶和红牛★ღ◈ღ。

　　自此★ღ◈ღ，一个坐拥庞大品牌矩阵的国民零食集团正式成形★ღ◈ღ，达利食品也凭借丰富的产品线顺利步入百亿营收梯队★ღ◈ღ。

　　2015年11月★ღ◈ღ，达利食品在香港上市★ღ◈ღ，成为当时福建省多年来上市市值最高的企业★ღ◈ღ，也是当年亚太区乃至全球范围内*的消费IPO项目之一★ღ◈ღ。上市后的达利食品股价一路走高★ღ◈ღ，最高的2018年市值近千亿港元★ღ◈ღ，许世辉家族也因此跻身胡润百富榜★ღ◈ღ，并在2016-2018年蝉联福建首富★ღ◈ღ。

　　雪球数据显示★ღ◈ღ，达利食品股价自2018年1月达到最高点6.29港元/股后★ღ◈ღ，开始呈现逐渐下跌的走势★ღ◈ღ，近5年来长期处于每股5港元以下★ღ◈ღ，今年6月1日更是跌到了2.43港元/股★ღ◈ღ，相比最高价的6.29港元/股早已腰斩★ღ◈ღ。

　　2015年上市时★ღ◈ღ，达利食品业绩正处于高速增长期★ღ◈ღ。当年公司营业收入达168.65亿元★ღ◈ღ，同比增长13.23%★ღ◈ღ，归母净利润为29.12亿元★ღ◈ღ，同比增长40.24%★ღ◈ღ。2016-2017年★ღ◈ღ，达利食品业绩持续攀升★ღ◈ღ，营业收入分别为178.42亿元和197.99亿元★ღ◈ღ，归母净利润为31.37亿元和34.34亿元★ღ◈ღ。

　　2018年是一个分水岭★ღ◈ღ。当年达利食品营收达到208.64亿元★ღ◈ღ，但同比增速下降到5.38%★ღ◈ღ，归母净利润为37.17亿元★ღ◈ღ，增速同比降到8.26%★ღ◈ღ。这一年★ღ◈ღ，虽然达利食品营收突破200亿★ღ◈ღ，但高增速时代就此结束★ღ◈ღ，此后其业绩开始出现波动★ღ◈ღ。

　　2020年★ღ◈ღ，达利食品业绩出现下滑★ღ◈ღ。2020-2021年其营收分别为209.62亿元★ღ◈ღ、222.94亿元★ღ◈ღ，归母净利润分别为为38.49亿元★ღ◈ღ、37.25亿元★ღ◈ღ。2022年★ღ◈ღ，达利食品业绩更是急速下滑★ღ◈ღ，全年营收跌破200亿元大关★ღ◈ღ，同比下降10.48%★ღ◈ღ，归母净利润为29.90亿元★ღ◈ღ，同比下降19.73%★ღ◈ღ。

　　达利食品在2022年年报中解释★ღ◈ღ，在过去的一年★ღ◈ღ，疫情散发★ღ◈ღ、极端天气等影响了公司的业绩★ღ◈ღ；此外★ღ◈ღ，虽然疫情防控政策优化带来了消费场景有序恢复★ღ◈ღ，但短期内不确定因素仍然存在★ღ◈ღ，经济的放缓也使得消费者对于支出更加理性★ღ◈ღ。

　　一直以来★ღ◈ღ，达利食品的业务主要为休闲食品★ღ◈ღ、即饮饮料★ღ◈ღ、家庭消费和其他★ღ◈ღ。其中★ღ◈ღ，达利园★ღ◈ღ、可比克★ღ◈ღ、好吃点属于休闲食品板块★ღ◈ღ，乐虎★ღ◈ღ、和其正属于即饮饮料板块★ღ◈ღ，这两块业务构成了达利食品的主要营收来源★ღ◈ღ，但这两大支柱产业近年来已经出现萎缩★ღ◈ღ。

　　2019年★ღ◈ღ，休闲食品和即饮饮料业务营收分别为101.54亿元和71.42亿元★ღ◈ღ，占总营收的47.50%和33.41%★ღ◈ღ；到了2021年★ღ◈ღ，这两大业务的营收降至99.43亿元和65.96亿元★ღ◈ღ，营收占比也降为44.60%和29.59%★ღ◈ღ；2022年★ღ◈ღ，两大业务营收进一步降至90.30亿元和51.23亿元★ღ◈ღ，占总营收的45.25%和25.67%★ღ◈ღ。

　　业内人士分析认为★ღ◈ღ，达利食品旗下的达利园★ღ◈ღ、可比克★ღ◈ღ、好吃点等品牌已逐渐老化★ღ◈ღ，多年来产品没有太多差异化含羞草实验研究所入口免费网站直接进★ღ◈ღ。而零食行业的新品层出不穷★ღ◈ღ，需求端的偏好不断多样★ღ◈ღ，这对于达利食品的各个品牌都具有冲击性★ღ◈ღ，致使多个业务条线的增长空间收窄★ღ◈ღ。

　　其实为了维持业绩增长★ღ◈ღ，达利园不是没有动作★ღ◈ღ。尤其在许世辉其女许阳阳接班后★ღ◈ღ，达利食品进行了一系列转型布局★ღ◈ღ。

　　公开资料显示乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，许阳阳出生于1983年★ღ◈ღ，于2007年在英国获得硕士学位后回国★ღ◈ღ，正式加入达利食品后★ღ◈ღ，陆续从事了一些基层工作★ღ◈ღ。2014年开始★ღ◈ღ，许阳阳担任达利食品董事和执行副总裁★ღ◈ღ，全面负责达利食品日常经营管理★ღ◈ღ，并主导了2015年公司的IPO事宜★ღ◈ღ。

　　自2015年上市以来乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，许阳阳出于对未来消费形势的判断★ღ◈ღ，也为了拓展新赛道多元化发展乐虎国际电子游戏★ღ◈ღ，对达利食品的发展做出了全面的战略调整★ღ◈ღ。最突出的表现是★ღ◈ღ，达利食品开始进军植物蛋白和烘焙赛道★ღ◈ღ，深拓国内的家庭早餐市场★ღ◈ღ。

　　2017年★ღ◈ღ，达利食品推出了豆奶品牌豆本豆★ღ◈ღ；2018年创立烘焙品牌美焙辰★ღ◈ღ。随后这两大品牌从食品和饮料业务中拆分出来★ღ◈ღ，合并为家庭消费板块★ღ◈ღ，由此形成了如今达利食品的休闲食品★ღ◈ღ、即饮饮料和家庭消费三大营收板块格局★ღ◈ღ。

　　豆本豆和美焙辰在消费市场都取得了不错的成绩★ღ◈ღ。欧睿数据显示★ღ◈ღ，2021年豆本豆在国内豆奶市场份额为23%★ღ◈ღ，位居*★ღ◈ღ；美焙辰也在达利食品和苏宁的联手支持下快速增长★ღ◈ღ，进驻了线下苏宁小店和线上苏宁超市等渠道★ღ◈ღ。

　　在公司的力推下★ღ◈ღ，家庭消费板块近年来逐渐成为达利食品的一大增长点★ღ◈ღ。2019-2021年★ღ◈ღ，达利食品的家庭消费业务呈逐年上涨趋势★ღ◈ღ，营收分别为26.57亿元★ღ◈ღ、29.63亿元和36.35亿元★ღ◈ღ；三年的营收复合增长率为11%★ღ◈ღ，明显高于达利食品的整体增长率★ღ◈ღ。

　　其实在食品和饮料业务上★ღ◈ღ，达利食品也在不断尝试创新★ღ◈ღ。比如将可比克的形象外观“年轻化”★ღ◈ღ，和其正凉茶中加入栀子花中和苦味★ღ◈ღ，上线糖★ღ◈ღ、低糖饮品茶U系列……

　　尤其是2020年★ღ◈ღ，达利食品旗下品牌和其正更是将目光投向了“气泡+”的新趋势★ღ◈ღ，推出“气泡凉茶”★ღ◈ღ，称之为中国的“凉茶可乐”★ღ◈ღ。在和其正看来★ღ◈ღ，气泡凉茶契合了市场对气泡水需求的新趋势★ღ◈ღ，满足年轻消费群体对于碳酸饮料劲爽口感的喜爱★ღ◈ღ。

　　“跟风模仿+低价包抄”曾是不少国货品牌弯道超车的秘诀★ღ◈ღ，但这一屡试不爽的传统套路在如今的新消费浪潮下已然失灵★ღ◈ღ。对于像达利食品一样的老国货们来说★ღ◈ღ，如果不能拥抱市场变化重新焕发活力★ღ◈ღ，抛弃他们的或许不止是资本市场★ღ◈ღ。

　　2★ღ◈ღ、《达利集团创始人许世辉★ღ◈ღ：中国的零食大王★ღ◈ღ，靠复制成为福建首富》★ღ◈ღ，科创板日报3★ღ◈ღ、《跟风魔法失灵★ღ◈ღ，达利食品遭遇中年困境》★ღ◈ღ，潮起网

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